O nouă incertitudine lovește economia globală
Lăsaţi un mesaj
2025 se apropie de final. Economia mondială crește din nou sub presiunea triplă a tarifelor repetate, creșterea teoriei spumei AI și puzzle-ul reducerii ratei dobânzii de către Rezerva Federală. Curentul subteran crește sub calm de suprafață, cum ar trebui să ne apărăm portofelele în această situație cu mai multe-file? Aceasta nu este doar o întrebare pentru investitori, ci și o propunere strategică cu care trebuie să se confrunte toate întreprinderile de producție și lanțul de aprovizionare.
Privind înapoi la ultimul an, am văzut că Trump a căzut din vârful opiniei publice în abisul controverselor, am văzut că au apărut treptat crăpăturile în cadrul alianței occidentale și am văzut, de asemenea, China stabilizând lanțul de aprovizionare și piața cu strategii mai flexibile în mijlocul politicii „zid înalt al unei curți mici” și demonstrându-și puterea lumii prin lansarea pieței de capital pentru transportatorii de avioane. puncte și o performanță hardcore a creșterii PIB-ului de 5%.
Totuși, „cei care parcurg o sută de mile sunt jumătate de nouăzeci”. Pe măsură ce-se apropie sfârșitul anului, riscurile se accelerează în ultimele două luni--
Conflictele geopolitice tarifare au fost fermentate în secret, valul de căldură al investițiilor în inteligența artificială s-a aprins, odată cu dezbaterea spumei, iar reducerea ratelor Rezervei Federale din decembrie este încă în așteptare.
Aceste riscuri sunt ca niște recife ascunse în adâncul mării, dar sunt suficiente pentru a schimba fluxul de fonduri, aspectul industrial și sentimentul pieței.
Anul acesta, ceea ce este și mai demn de remarcat este volatilitatea ascunsă a anumitor materii prime cheie -, în special unul dintre cele mai sensibile și volatile metale rare din lanțul global de aprovizionare:
Tungsten - utilizat pe scară largă în industria aerospațială, module de disipare a căldurii AI, echipamente semiconductoare și componente de-înaltă temperatură.
Fluctuațiile sale de preț au devenit un indicator extrem de îngrijorat pentru industria de producție globală.
Creșterea tarifelor de ceață: tigru de hârtie sau colți adevărați?
Summit-ul de la Busan poate părea un „zâmbet care șterge dușmănia”, dar, în esență, este mai mult ca un tampon tactic de „schimb spațiu pentru timp”.
Cele cinci facțiuni majore din administrația Trump încă se luptă:
Conservatorii: privesc deficitele comerciale ca pe inamici naționali și urmăresc corectitudinea pe hârtie.
Fracțiunea mercantilistă: forțarea revenirii industriei prelucrătoare prin tarife.
Înlocuirea tarifară pentru fracțiunea de impozit pe venit: încercarea de a umple gaura neagră fiscală cu tarife.
Fracțiunea tarifară geopolitică: dorește să remodeleze ordinea economică condusă de SUA.
Fracțiunea de descurajare a negocierilor: folosirea tarifelor ca jetoane diplomatice pentru a „lani aliații”.
Rezultatul este...
Deficitul comercial a crescut în loc să scadă, revenirea industriei prelucrătoare este o picătură în găleată, iar creditul diplomatic a fost sever depășit.
Încetarea focului nu înseamnă sfârșitul războiului.
În timp ce Statele Unite continuă să planifice „de risc” lanțurile cheie de aprovizionare cu minerale...
Lanțul industrial global, inclusiv metale strategice precum wolfram, niobiu, tantal, nichel, cobalt și zirconiu, se confruntă cu o remodelare.
În special wolfram: scăderea stocurilor europene, creșterea listei de inventare strategice din SUA, capacitatea insuficientă de a întreprinde în Asia de Sud-Est și modernizarea structurii de export a Chinei au făcut din aceasta unul dintre cele mai volatile metale rare ale anului.
Disputa spumei AI: granița dintre sărbătoare și abis
AI rămâne cea mai populară pistă de pe piața globală de capital.
Valoarea de piață a NVIDIA a depășit odată 5 trilioane de dolari, iar investițiile globale în IA se apropie de 440 de miliarde de dolari.
Pe de altă parte, Bury, care anterior a scurtat criza subprime, a folosit peste 80% din poziția sa pentru a scurta Nvidia, provocând un șoc pe piață.
Dacă ne referim la cele patru etape ale spumei de internet în 2000...
Start → Accelerate → Frenzy → Break
Ne aflăm probabil într-o zonă de tranziție de accelerare către fanatism.
Cu toate acestea, spre deosebire de era internetului, cererea actuală de AI se află încă în stadiul de-de mare viteză:
- Iterare continuă a modelelor mari
- Creșterea explozivă a AI video
- Electricitatea, puterea de calcul și cererea de cipuri decolează simultan
- Mai multe guverne sporesc investițiile în infrastructură
- Cererea de materiale țintă de-puritate înaltă tungsten, aliaje pe bază de niobiu și creuzete cu tantal continuă să crească
Infrastructura din partea aprovizionării este departe de a fi perfectă, în special lanțul de aprovizionare pentru consumul de energie, echipamente semiconductoare și materiale metalice rare se află încă în stadiile incipiente de expansiune.
Prin urmare, este prea devreme să numim AI o spumă. Este mai mult ca un monstru în galop - direcția este corectă, dar drumul trebuie să fie plin de șocuri.
Puzzle de reducere a ratei dobânzii: „jocul cu două fețe” al Rezervei Federale
În octombrie, Rezerva Federală a organizat o „reducere brutală a dobânzii”:
Reduceți ratele dobânzilor cu 25 pb, afirmând totodată că „scăderea ratelor dobânzilor ar putea să nu continue în decembrie”.
Așteptările pieței au scăzut instantaneu de la 100% la 66,5%.
Motivul este că:
- Închiderea guvernului SUA duce la lipsa datelor cheie privind ocuparea forței de muncă
- Există o divergență clară în cadrul organizației în ceea ce privește perspectivele de creștere economică
- Rezerva Federală are nevoie de mai mult timp pentru a face o judecată unificată
Cu toate acestea, atâta timp cât inflația nu revine în mod neașteptat, ușa către o nouă reducere a ratei dobânzii în decembrie este încă pe jumătate închisă.
Adevăratul scop al Rezervei Federale este...
Reduceri preventive ale ratei dobânzii: rezistența preventivă la potențialele recesiuni viitoare și la declinul locurilor de muncă.
Aceasta înseamnă că costul fondurilor este încă într-o tendință descendentă, dar ritmul este mai prudent.
Lanțul de aprovizionare cu metale rare devine „al patrulea risc”
Cea mai severă vibrație din lume anul acesta vine de la wolfram (W):
Cererea de echipamente aerospațiale, militare și semiconductoare este în creștere
Inventarul spot european scade
Statele Unite ale Americii măresc rezervele strategice
Capacitatea globală de procesare profundă este sever dezechilibrată
Conflictul din Rusia-Ucraina a dus la-întreruperea pe termen lung a unor zone miniere
Explozia IA și expansiunea electricității au ridicat și mai mult poziția strategică a metalelor precum wolfram, niobiu, zirconiu, nichel, cobalt și tantal.
Metalele rare devin un nou ochi de furtună în lanțul global de aprovizionare.
Pentru sectoarele de producție și achiziții, această parte a riscului este mai reală și mai directă decât politicile macro.
Metoda de bază de „protecție a pungilor” la sfârșitul anului: tendința este mai mare decât zgomotul
1. Nu urmăriți fluctuațiile-pe termen scurt, concentrați-vă pe tendințele-pe termen lung
AI rămâne canalul principal pentru următorul deceniu, iar cererea de materiale cheie aferente nu va scădea.
În special în domeniul prelucrării în profunzime a metalelor rare cu bariere tehnologice înalte, certitudinea este mai puternică.
2. Găsirea certitudinii în incertitudine: aur și metale strategice
Jocul dintre China și Statele Unite este încă în desfășurare, datoria globală rămâne ridicată, iar aurul și metalele cheie (în special wolfram) rămân active solide de încredere.
3. Diversificarea lanțului de aprovizionare, dar punctele de ancorare trebuie să fie stabile
Cumpărătorii globali sunt din ce în ce mai înclinați să se blocheze
A fabrică chinezăcu aprovizionare stabilă, capabilități tehnice dezvoltate de sine-și control complet al calității procesului.
Furtuna se ridică din nou, stați ferm pe platforma de pescuit
Bătălia finală din 2025 este destinată să fie tumultuoasă:
Tarifele variază între tigri de hârtie și colți adevărați,
AI este sfâșiat între fanatism și scepticism,
Jocul Rezervei Federale este încă învăluit în mister,
Riscul lanțului de aprovizionare cu metale rare a fost împins în prim plan.
Dar, curățând ceața și văzând clar tendința, direcția nu mai este haotică.
Fixează-ți centura de siguranță și pregătește-ți colac de salvare pentru următoarele două luni și stabilizează-ți judecata în schimbarea vremii.
Fructul suprem al victoriei va aparține celor care își păstrează calmul în turbulențe.
